還在為募資煩惱嗎? 每一位聰明的CEO都知道,他們需要專注於打造一款引人注目的產品和雇用優秀的團隊讓客戶滿意。許多CEO第一次關注這些極其重要的話題,所以分散他們對另一項非常重要任務的注意力:確保公司能夠繼續不斷的提高公司估值。

實際上,這意味著CEO應該:

  • 確保他們知道現金何時用完
  • 了解在那之前必須完成哪些里程碑才能獲得更高的估值
  • 製定正確的計畫,在正確的時間框架內實現這些里程碑

1. 了解新創企業的價值

還在為募資煩惱嗎?

第一次創業者認為,自上一輪以來,他們的估值將隨著時間呈線性增長,畢竟他們已經投入了許多的深夜和週末來取得進展。然而事情通常不是這樣的:

與其他投資一樣,新創企業的估值是基於風險回報的計算。隨著風險水准的降低,估值也會新增。實際上,風險並不是隨著時間的推移而線性降低的,而是在達到特定里程碑時大量變化的。這些里程碑可以是因為客戶增長或是強大的管理團隊。

最重要的里程碑:客戶增長

通常,顯示風險正在降低的唯一最大方法是證明出對付費客戶的吸引力在增加。如果有相當數量的客戶願意為產品買單,這就告訴投資者許多事情:

  • 公司已找到市場匹配度
  • 盈利可行性
  • 科技起了作用
  • 團隊表現出一定的執行能力

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然而,這可能是一輪融資難以達到的里程碑,因此投資者將尋找有助於告訴他們風險正在降低的中間里程碑。以下是充分吸引客戶、降低新創企業風險的一些步驟:

  1. 你已經把產品的測試版發給了一些客戶
  2. 你的最初客戶正在測試產品並有成功回報
  3. 你有大量的免費用戶,他們對產品的參與度很高
  4. 你已經把產品賣給了少數付費客戶
  5. 你的付費客戶已將產品投入生產使用,並回報成功
  6. 你的客戶回來重新訂購,並向他們的朋友推薦產品

另一個關鍵里程碑:可重複、可擴展的銷售模式

我喜歡把創業的生命週期分為三個階段來考慮。第一階段是尋找產品/市場匹配度,第二階段是尋找可重複和可擴展的銷售模式,達到這一里程碑將大大提高估值,並吸引那些喜歡投資於準備擴大規模的公司的成長期投資者。

一旦一家新創企業進入第三階段,即擴大業務規模,其估值通常會隨著收入或盈利能力的倍數線性增長。

影響估值的其他里程碑包括:

  • 雇用有著良好業績記錄的優秀CEO
  • 一支強大的管理團隊
  • 實現盈利目標
  • 成為明確的市場領導者

2. 確定你的具體風險

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在創業初期,風險的性質會因創業公司的不同而大不相同。例如,如果你的新創公司承諾為電動汽車提供一種新的電池,這種電池可以提供10倍以上的能量,那麼你出售這種電池的風險很小。

通常在這種情況下,主要的風險在於這種技術是否可行。

如果他們能夠雇用有良好記錄的優秀高管,那麼他們的估值可能會上升。例如,如果一家公司是由實力雄厚的企業創始人創辦的,但需要開發優秀的軟體,那麼如果企業創始人能夠吸引到一位經得起考驗的技術方面co-founder,那麼這家新創公司將更有可能獲得資金,並獲得更高的估值。

另一種類型的新創企業可能已經展示了其免費產品對客戶的巨大吸引力,但還沒有證明它能想出如何向這些客戶收費。(例如,Google、Twitter和早期Facebook)

其他風險包括:

  • 團隊:未經驗證的團隊。不清楚他們是執行能力。
  • 競爭:市場擁擠,競爭對手眾多
  • 市場時機:你對長期市場前景充滿信心,但不清楚市場何時會成功。

3. 在募資前尋找快速降低風險的方法

還在為募資煩惱嗎?
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如果你的公司即將募集資金,而你沒有多少時間,你可能會採取一些快速的措施來降低投資者的風險,並獲得更高的估值。

這方面最好的例子是當一家公司希望募集種子或A輪投資。即使在業務的早期階段,任何客戶吸引力的證明都可以大大降低創業風險,提高估值。如果你能夠帶一個20名客戶的名單一起參加一個投資者會議,這些客戶願意與投資者交談,或者你提供了一份書面檔案的話,你獲得資金的機會會大大新增,你的估值可能會增加。

4. 籌集足夠的現金來實現里程碑

在籌集一輪資金時,必須確定下一個目標里程碑,以顯著降低業務風險。舉個例子,假設你剛剛籌募A輪投資,你的下一個最重要的里程碑將是發佈產品,讓足夠多的客戶開始使用產品來證明你的產品/市場適合。顧客越多越好,如果他們付錢,那就更好了。

一旦你確定了這一里程碑,就要認真思考一下,你要花多長時間才能達到這個目標,同時還要再加上3個月的緩衝期,以便與投資者會面,以獲得下一輪融資。

知道了這個時間框架,你就能知道要籌集多少錢。

5. 依照現在資金去規劃里程碑

如果你已經籌資到了現金,你會想在提款日期之前弄清楚哪些里程碑可以達到。你很可能會發現,你現時的戰略目標是一個里程碑,你手頭的現金無法完全實現。如果是這樣的話,你可能會讓自己陷入低谷。

這裡最好的策略是做兩件事之一:

  1. 確保在達到里程碑前不會資金短缺。
  2. 選擇一個不同的中間里程碑,並詢問投資者,如果達到這一是否能夠成功達到下一輪。

我與幾家科技公司合作,這些公司的資金只夠維持三個月。對於某些類型的公司來說,三個月的時間足夠打造一個產品並吸引一些客戶。不過對於其他新創企業來說,三個月的時間還不足以打造出最低限度的可行產品。因此他們將無法呈現對於客戶的吸引力。沒有客戶的吸引力會使他們很難提高下一輪。

6. 與投資者確認你的里程碑/估值目標

與投資者朋友一起確認,在下次籌資之前,你完成的里程碑將足以保證你希望的估值增長。

7. 全力以赴實現這些里程碑

作為一個新創企業的CEO,你的關鍵角色是為整個組織提供清晰的脈絡。上述工作將使公司必須實現的里程碑變得非常清晰。執行這些里程碑應該成為公司的首要重點。別讓自己分心!失敗的代價通常是估值下跌,有時甚至會導致公司倒閉。

8. 不惜一切代價避免失敗

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對於新創企業來說,失敗是一個嚴重的問題。通常會有傳言說公司的業績沒有達到預期,這會對招募和銷售等產生重大的負面影響,和對士氣造成相當大的損害。

這大多數情况下都是執行失敗引起的,這就是為什麼按計畫執行是如此重要。不過我個人已經看到這個問題一次又一次發生。當事後與首席執行官談話時,大多數人會告訴你,回想起來,他們會降低資金使用率,雇用更少的人。

高估值並不總是你的朋友

有時,由於以不切實際的估值籌集資金,而無論執行情况如何良好,這種估值都是不合理的。經歷過泡沫的企業家很清楚這一點。

在如今的融資環境下,由於投資者的過度供應,以及真正有意思的交易的供應不足,獲得高估值是出人意料的容易。我給創業者的強烈建議是,確保他們不會對自己的執行產生不切實際的期望,因為未能達到這些期望將在下一輪中捲土重來。

如果你打算以一個瘋狂的高估值來籌募資金,理想的情况是確保它能讓你持續到現金流收虧平衡。如果你不得不以較低的估值再次籌集資金,你最好接受一個較低的、更現實的估值。

本文的目的是強調新創企業的估值是如何根據顯著降低業務風險的里程碑變化的。有了這些資訊,企業家應該與投資者交談,瞭解他們如何看待風險和里程碑。

還在為募資煩惱嗎?

我的最後一個建議:成功地募集資金並不等於商業成功。我發現籌募資金要比獲得付費客戶容易得多。如果你剛剛以很高的估值進行了一輪融資,不要把這與商業上的成功混為一談。成功只有在你的產品能夠賣給更多顧客時發生。

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本文轉載自Business Insider – Cash Is King: 8 Tips For Optimizing Your Startup Financing Strategy by David Skok

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